Working Capital Management: Immer schön flüssig bleiben
Folgendes erwartet dich in diesem Beitrag über Working Capital Management:
Das Working Capital ist einer der wichtigsten Kennzahlen der Bilanz und ein Gradmesser eurer Liquidität. Es gilt: je höher das Working Capital, desto stärker eure finanzielle Flexibilität.
In diesem Beitrag zeigen euch, wie ihr euer Working Capital berechnen könnt, welche weiteren Kennzahlen für die Bewertung relevant sind und wie ihr ein effektives Working Capital Management etablieren könnt.
Working Capital: Was ist das und wo finde ich es?
Das Working Capital (auch Betriebsvermögen) ist eine zentrale Größe der Bilanz und zeigt, wie viel an schnell verfügbaren Finanzmitteln ihr für die Abwicklung des Tagesgeschäfts zur Verfügung habt.
Working Capital = Umlaufvermögen – kurzfristige Verbindlichkeiten
Das Working Capital zeigt also jenen Teil des kurzfristig verfügbaren Vermögens, der nicht gebunden ist und euch somit rasch in flüssige Mittel zur Finanzierung eures Tagesgeschäfts verwandelt werden kann.
Das Umlaufvermögen besteht dabei aus:
- Vorräten (Rohstoffe, Material, Waren)
- Forderungen (ggü. Kunden, Steuer, sonstige)
- Kasse & Bankguthaben
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind alle Verbindlichkeiten (ggü. Lieferanten, Steuer, etc.) sowie Rückstellungen die innerhalb eines Jahres zu begleichen sind.
Das Working Capital findet sich also auf beiden Seiten der Bilanz:
| Position | Inhalt | |
|---|---|---|
|
A. |
Anlagevermögen |
Immaterielle Vermögensgegenstände, Sachanlagen, Finanzanlagen |
|
B. |
Umlaufvermögen |
Vorräte, Forderungen, Kasse & Bankguthaben |
|
C. |
Aktive Rechnungsabgrenzungen |
Bezahlte Aufwendungen, die wirtschaftlich in das Folgejahr gehören |
|
= |
Summe Aktiva |
A. + B. + C. |
|
A |
Eigenkapital |
Stammkapital, Kapital-/Gewinnrücklagen, Gewinn-/Verlustvortrag, Periodenergebnis |
|
B. |
Rückstellungen |
für Abfertigungen, Pensionen, Steuern etc. |
|
C. |
Verbindlichkeiten |
an Lieferanten, Steuer, Sozialversicherungen, sonstige |
|
D. |
Passive Rechnungsabgrenzungen |
Erhaltene Zahlungen für Erträge, die wirtschaftlich in das Folgejahr gehören |
|
= |
Summe Passiva |
A. + B. + C. + D. |
In der Bilanz ist das Working Capital also keine explizite Position, sondern eine errechnete Kennzahl:
| = | Working Capital |
|---|---|
|
+ |
Vorräte |
|
+ |
Kundenforderungen (Forderungen LuL) |
|
+ |
Kasse & Bankbestand |
|
– |
Lieferantenverbindlichkeiten (Verbindlichkeiten LLuL) |
|
– |
sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten (z.B.: Steuer) |
|
– |
kurzfristige Rückstellungen (z.B.: Steuer, Jahresabschluss) |
Unser Tipp: Wenn euer Working Capital größer 0 EUR ist, habt ihr schnell verfügbare Mittel um eure kurzfristigen Schulden zu begleichen. Jedoch sollte euer Working Capital nicht zu hoch sein, da ihr sonst euer kurzfristiges Vermögen nicht effektiv einsetzt.
Die laufende Optimierung des Working Capitals erfolgt durch das Working Capital Management.
Working Capital Management: Wie kann ich das Working Capital optimieren?
Wie oben dargestellt, verlangt die Gestaltung eures Working Capitals eine permanente Abwägung. Daher ist es auch nicht überraschend, dass sich mit dem Working Capital Management eine eigene Disziplin diesem Bereich widmet. Im Working Capital Management geht es vor allem um die Optimierung der folgenden Bereiche:
Liquide Mittel
Ein wesentliches Ziel in der Liquiditätsoptimierung von Unternehmen ist die Absicherung von kurzfristig fälligen Zahlungen mit kurzfristig verfügbaren Finanzmitteln. Dieses Ziel spiegelt sich in der Working Capital Ratio wider.
- Zahlungseingänge beschleunigen, Ausgänge an Konditionen anpassen
- Anzahlungen von Kunden generieren
- Zuführung von Eigenkapital
- Kreditlinie an das Geschäft anpassen
Unser Tipp: Wir haben für euch hier 12 einfache Tipps, wie ihr eure liquiden Mittel steigern könnt aufgeschrieben.
Forderungen: Zahlungseingänge beschleunigen
- Regelmäßig und ohne Verzug fakturieren, z.B.: fixe Fakturatage
- Zahlungsziele und Konditionen auf jede Rechnung schreiben
- Konsequentes Mahnwesen etablieren
- Umwandlung Fremdkapital in Eigenkapital
- Forderungsmanagement gegebenenfalls auslagern (z.B.: Factoring)
Unser Tipp:Schafft euch einen Überblick über die „Zahlungsmoral“ eurer Kunden, indem ihr die tatsächlichen Einzahlungen mit dem Zahlungsziel auf euren Rechnungen vergleicht.
Kurzfristige Vebindlichkeiten: Auszahlungen zeitlich optimieren
Wenn für die Zahlungseingänge die Devise der Beschleunigung gilt, ist es bei den Zahlungsausgängen im Working Capital Management umgekehrt. Wir empfehlen folgende Maßnahmen:
- Zahlungsziele der Lieferanten ausnutzen
- Skonto vereinbaren und ausnutzen
- Laufende Kosten optimieren
- Kreditlinie an das Geschäft anpassen
Unser Tipp: Schafft fixe Zahlungsläufe, indem ihr eure Auszahlungen an die Konditionen eurer Lieferanten anpasst und diese in der Bank einmal wöchentlich so einstellt.
Vorräte: Lagerhaltung und Supply Chain Management optimieren
Bei Produktions- und Handelsunternehmen ist häufig viel Geld in Form von Vorräten „gebunden“. Daher ist es für das Working Capital Management sinnvoll, die Vorräte im Lager zu reduzieren und eine konsequente Lageroptimierung zu etablieren. Wir empfehlen folgende Maßnahmen:
- Beschaffung an Verkauf anpassen (Just-in-Time Ansatz)
- Lagerlogistik (Platzierung, Beförderung, Ausfuhr) optimieren
- Outsourcing der Lagerhaltung prüfen
Unser Tipp: Etabliert für euer Working Capital Management eine laufende Lagerbewertung, die euch den Lagerstand monatlich analysieren lässt. Wie das funktioniert, haben wir hier für euch aufgeschrieben: Monatsgenaues Working Capital
Um einen gute Basis für das Working Capital Management zu erreichen, eignet sich das laufende Monitoring der folgenden fünf Kennzahlen:
Working Capital Management Kennzahlen: Working Capital Ratio
Ein wesentliches Ziel in der Liquiditätsoptimierung von Unternehmen ist die Absicherung von kurzfristig fälligen Zahlungen mit kurzfristig verfügbaren Finanzmitteln. Dieses Ziel spiegelt sich in der Working Capital Ratio wider.
Definition und Berechnung
Die Working Capital Ratio zeigt, welcher Anteil der kurzfristigen Verbindlichkeiten durch das Umlaufvermögen finanziert ist:
WCR = (Umlaufvermögen/ kurzfristige Verbindlichkeiten) * 100
Quelle und Benchmark
- BIlanz (Buchhaltung)
- je höher, desto langfristiger ist das Umlaufvermögen finanziert
- > 100%
Maßnahmen zur Verbesserung
- Beschaffung an Verkauf anpassen (Just-in-Time Ansatz)
- Lagerlogistik (Platzierung, Beförderung, Ausfuhr) optimieren
- Outsourcing der Lagerhaltung prüfen
Working Capital Management Kennzahlen: Net Working Capital
Die strengere Verwandte des Working Capitals ist das Net Working Capital. Diese Lieblingskennzahl des Working Capital Managements zeigt, welches Vermögen schnell zu Geld gemacht werden kann.
Definition und Berechnung
Das Net Working Capital zeigt, das um kurzfristige Verbindlichkeiten und liquide Mittel bereinigte Umlaufvermögen:
Net Working Capital = Umlaufvermögen – kurzfristige Verbindlichkeiten – Kasse & Bankguthaben
Quelle und Benchmark
- BIlanz (Buchhaltung)
- je höher, desto mehr Vermögen kann kurzfristig flüssig gemacht werden
- > 0 EUR
Maßnahmen zur Verbesserung
- Beschaffung an Verkauf anpassen (Just-in-Time Ansatz)
- Lagerlogistik (Platzierung, Beförderung, Ausfuhr) optimieren
- Outsourcing der Lagerhaltung prüfen
Working Capital Management Kennzahlen: Days Sales Outstanding
Ein wesentlicher Hebel zur Reduktion des Working Capitals ist die Beschleunigung der Zahlungseingänge der Kunden. Die Bemessung der durchschnittlichen Zahlungsdauer erfolgt im Working Capital Management über die Days Sales Outstanding.
Definition und Berechnung
Days Sales Outstanding (DSO) beschreibt das durchschnittliche Zahlungsziel eurer Kunden:
DSO = (Kundenforderungen / Umsatzerlöse) * 365
Quelle und Benchmark
- BIlanz (Forderungen aus LuL); Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatzerlöse)
- je geringer, desto schneller sind liquide Mittel verfügbar
- < durchschnittliches Zahlungsziel der Kunden
Maßnahmen zur Verbesserung
- Zahlungsziele der Kunden reduzieren bzw. an Bonität anpassen
- Skonto für schnellere Zahlung einräumen
- Konsequentes Mahnwesen etablieren
Working Capital Management Kennzahlen: Days Payables Outstanding
Das Pendant zu den DSO sind die Days Payables Outstanding. Diese funktionieren aus Working Capital Management Sicht umgekehrt, da hier eine Entschleunigung der Zahlungsausgänge wünschenswert ist.
Definition und Berechnung
Days Payables Outstanding (DPO) beschreibt das durchschnittliche Zahlungsziel an die Lieferanten:
DPO = (Lieferantenverbindlichkeiten / Lieferantenkosten) * 365
Quelle und Benchmark
- BIlanz (Forderungen aus LuL); Gewinn- und Verlustrechnung (Materialkosten, Wareneinsatz, Sonstige betriebliche Aufwendungen)
- je höher, desto länger bleiben liquide Mittel im Unternehmen
- = durchschnittliches Zahlungsziel an Lieferanten
Maßnahmen zur Verbesserung
- Zahlungsziele der Lieferanten ausnutzen und ggf. neu verhandeln
- Skonto zur Kostenreduktion nutzen
- Laufende Kosten optimieren
Working Capital Management Kennzahlen: Days Inventory Outstanding
Für ein balanciertes Working Capital Management wollen nicht nur Forderungen und Verbindlichkeiten, sondern auch das Lager optimiert sein. Die Kennzahl der Wahl hierzu ist Days Inventory Outstanding
Definition und Berechnung
Days Inventory Outstanding (DIO) beschreibt die durchschnittliche Anzahl an Tagen, die eure Ware auf Lager liegt an:
DIO = (Lagerbestand/ Kosten für Material und Waren) * 100
Quelle und Benchmark
- BIlanz (Forderungen aus LuL); Gewinn- und Verlustrechnung (Material- und Wareneinsatz)
- je geringer, desto kürzer liegt eure Ware auf Lager
- = hängt tatsächlich sehr von der Branche und der Lagergüter ab
Maßnahmen zur Verbesserung
- Beschaffungsprozesse optimieren (z.B.: Just-in-Time Lieferung)
- Vertrieb von Altbeständen fördern
- Ggf. Lagerhaltung und Logistik outsourcen
Weiterführende Informationen
bilendo: Detaillierte Erläuterung zum Working Capital Management von den Spezialisten
Controlling Portal: Umfassende Erläuterung und Beispiele für Working Capital Management
Wir sind neugierig auf eure Erfahrungen!
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Die wichtigsten Fragen des Beitrags noch mal auf einen Blick
Das Working Capital ist eine Bilanzkennzahl, die zeigt, wie viel an Finanzmittel zur laufenden Abdeckung des Tagesgeschäfts verfügbar ist.
Das Working Capital besteht aus dem Umlaufvermögen (Vorräte, Forderungen, liquide Mittel) bereinigt um kurzfristige Verbindlichkeiten (Lieferanten, sonstige, kurzfristige Rückstellungen).
Working Capital Management optimiert das Working Capital über optimierte Lagerhaltung, Forderungsmanagement und Optimierung der Lieferantenkredite.
- Autor: Bernhard Frühlinger
- Datum:
- Lesezeit: 4 min.
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