Wie viel ist mein Unternehmen wert? Hier sind die aktuellen EBIT Multiples für deine Branche!

Folgendes erwartet dich in diesem Beitrag zum Thema EBIT Multiples:

Die Frage nach dem Wert des eigenen Unternehmens beschäftigt zu Recht viele Führungskräfte. Besonders mittelgroße Dienstleistungsunternehmen stehen oft vor der Herausforderung, eine realistische Einschätzung zu finden. Eine gängige Methode dafür ist die Bewertung anhand von EBIT Multiples.

In diesem Artikel erkläre ich dir, wie die EBIT Multiples Methode funktioniert und mit welchen Multiples du für dein Unternehmen rechnen kannst.

Wie funktioniert die EBIT Multiples-Methode?

Die Multiples-Methode gehört zu den am häufigsten genutzten Ansätzen in der Unternehmensbewertung. Dabei wird der Unternehmenswert anhand eines Multiplikators berechnet, der auf die Größe des nachhaltigen Gewinns (EBIT oder EBITDA) angewandt wird. Du benötigst also de facto nur dein durchschnittliches EBIT und den Multiplikator.

Unternehmenswert mit EBIT Multiple = EBIT * Multiplikator

So weit so einfach. Doch der Multiplikator hängt nicht nur davon ab, welche Unternehmenswerte in deiner Branche und Größenklasse realisiert werden konnten, sondern berücksichtigt auch unternehmensinterne Faktoren, wie zum Beispiel die Abhängigkeit von wenigen Kunden.

Hinweis: Die Multiples Methode ist wegen ihrer Einfachheit beliebt, sollte aber nicht isoliert betrachtet werden, da viele Faktoren den Multiplikator beeinflussen, z. B. spezifische Risiken oder Wachstumspotenziale

Was sind die aktuellen EBIT Multiples für 2024?

Es gibt viele Organisationen, die aktuelle Multiples zur Verfügung stellen. Uns interessieren insbesondere folgende Kriterien:

Für diese Kriterien bietet die Deutsche Unternehmerbörse quartalsweise EBIT Multiples je Branche an. Folgende Zahlen sind aktuell verfügbar:

Branche	Durchschnitt Multiple	Trend
Beratende Dienstleistung	6,5
Software	6,6
Medien	5,2
Transport, Logistik und Touristik	4,8
Handel und E-Commerce	5,2
Bau und Handwerk	6,5
Durchschnitt alle Branchen	4,4

Quelle: DUB KMU Multiples

Unser Tipp: Für aktuelle Branchen-Multiplikatoren schau dir den FINANCE-Multiples-Rechner oder die DUB KMU Multiples an.

Was beeinflusst den Unternehmenswert noch?

Die EBIT-Multiples-Methode bietet eine erste Orientierung, doch in der Praxis sind weitere Faktoren entscheidend:

Gewinnentwicklung: Wenn du in der Vergangenheit mit sinkenden Gewinnen konfrontiert bist, dann wirkt sich das negativ auf den EBIT Multiple aus.
Inhaberabhängigkeit: Unternehmen, die stark von der Person des Inhabers abhängen, haben oft niedrigere Werte.
Kundenstruktur: Abhängigkeit von wenigen Großkunden kann zu Abschlägen führen.
Marktwachstum: Unternehmen in dynamischen Märkten erzielen meist höhere Werte.

Unser Tipp: Branchentypische Multiples sind immer nur der Ausgangspunkt für eine individuelle Betrachtung der Unternehmenssituation.

Beispiel 1: EBIT Multiples für eine Werbeagentur

Eine Full Service Werbeagentur hat folgende Daten vorzuweisen:

Ø EBIT der Vorjahre: 250.000 EUR
EBIT 2024: 150.000 EUR
Abhängigkeit von wenigen Großkunden = hoch
Wachstum in der Branche = gering
Branchentypischer Multiplikator: 4–6 (für Agenturen mit stabilen Umsätzen

Aufgrund sinkender Umsätze und hoher Kundenabhängigkeit könnte der Multiplikator in Richtung des unteren Bereichs tendieren, z. B. 3,5.

Berechnung Multiple: 150.000 € × 3,5 = 525.000 EUR

In diesem Fall führen negative Faktoren wie rückläufige Umsätze und das Risiko durch die Konzentration auf wenige Kunden zu einem Abschlag beim Multiplikator

Beispiel 2: EBIT Multiples für einen wachsenden IT-Dienstleister

Ein IT-Dienstleister mit eigenem Software-Produkt hat folgende Daten vorzuweisen:

Ø EBIT der Vorjahre: 90.000 EUR
EBIT 2024: 150.000 EUR
Abhängigkeit von wenigen Großkunden = gering, SaaS Modell
Wachstum in der Branche = hoch
Branchentypischer Multiplikator: 6–8 (für wachsende IT-Unternehmen

Aufgrund des starken Wachstums und des Skalierungspotenzials über die Software könnten den Multiplikator in Richtung 8 oder höher treiben.

Berechnung Multiple: 150.000 € × 8 = 1.200.000 EUR

Durch positive Faktoren wie ein zukunftsträchtiges Geschäftsmodell und hohes Wachstumspotenzial erhält das Unternehmen einen höheren Multiplikator

Die Beispiele verdeutlichen, dass branchentypische Multiples durch individuelle Umstände angepasst werden müssen. Negative Entwicklungen wie Abhängigkeiten oder rückläufige Umsätze drücken den Wert, während Wachstum und Skalierbarkeit das Gegenteil bewirken.

Fazit: EBIT Multiples sind eine Indikation, aber der Markt entscheidet

Die EBIT-Multiples-Methode ist eine solide Grundlage, um eine erste Indikation über deinen Unternehmenswert zu erhalten. Dennoch sollte sie immer durch eine detaillierte Analyse ergänzt werden, die spezifische Risiken und Potenziale berücksichtigt. Wenn du eine realistische Bewertung möchtest, kann ein Gespräch mit Experten oder eine professionelle Due Diligence hilfreich sein.

Am Ende gilt das Gleiche, wie für alle Transaktionen: Dein Unternehmen wird zu dem Preis verkauft, zu dem du es bereit bist zu verkaufen und jemand Anderes bereit ist, es zu kaufen. Die gute Alte Logik von Angebot und Nachfrage!

Weiterführende Informationen

Deutsche Unternehmerbörse: Übersicht aktueller KMU Multiples

FINANCE Magazin: Rechner für Multiples je Branche

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Die wichtigsten Fragen des Beitrags noch mal auf einen Blick

Was ist ein EBIT Multiple?

Ein EBIT Multiple ist eine Methode, den Unternehmenswert zu ermitteln. Dabei wird das aktuelle EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) mit einem branchentypischen Multiplikator (z.B.: x 4) multipliziert und somit der indikative Unternehmenswert berechnet.

Wie hoch ist der Multiple meiner Branche?

Ein EBIT Multiple ist kein fester Wert. Organisationen wie die Deutsche Unternehmerbörse und FINANCE Magazin publizieren laufend neue Multiple Werte. Der aktuelle Durchschnittswert für Klein- und Mittelunternehmen in Deutschland liegt laut der Deutschen Unternehmerbörse bei 5,9 x EBIT.

Autor: Bernhard Frühlinger
Datum: 10. Dezember 2024
Lesezeit: 4 min.

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