Free Cashflow
Der Free Cashflow ist eine Kennzahl des Liquiditätsmanagements. Er zeigt jene liquiden Mittel, die zur Tilgung von Krediten oder Darlehen oder zur Gewinnausschüttung zur Verfügung stehen.
Kennzahlensteckbrief:
Definition
Was ist der Free Cashflow?
Der Cashflow (englisch für Geldfluss, abgekürzt CF) zeigt die Veränderung der liquiden Mittel in einer bestimmten Periode und gibt Aufschluss über die Finanzkraft und Liquiditätslage eines Unternehmens. Dabei gilt die Regel: Je höher, desto besser die Finanzkraft.
Der Free Cashflow ist die Summe aus operativen Cashflow und jenem aus Investitionstätigkeit. Er zeigt, wieviel liquide Mittel für die Rückzahlung von Krediten oder Darlehen sowie für Gewinnausschüttungen verfügbar sind. Die relevanten Daten für die Kennzahl finden sich in der Gewinn- und Verlustrechnung (Periodenergebnis) und in der Bilanz.
Berechnung
Wie berechne ich den Free Cashflow?
Die Kennzahl wird mit dieser Formel berechnet:
Free Cashflow = Operativer Cashflow – Cashflow aus Investitionen
Um diese Kennzahl berechnen zu können, benötigt ihr daher eure Gewinn- und Verlustrechnung sowie eure Bilanz. Daraus leitet ihr die beiden Eingangsgrößen ab:
- Operativer Cashflow: Dieser gibt eine Aussage darüber, wieviel Liquidität aus dem Tagesgeschäft erwirtschaftet wurde und ist daher ein Indikator, wie stark ein Unternehmen aus eigener Kraft Liquidität aufbauen kann.
- Cashflow aus Investitionen: Dieser zeigt die Differenz aus Einzahlungen und Auszahlungen aus Investitionen, wie zum Beispiel Sachanlagen oder immateriellen Vermögensgegenstände. Abschreibungen werden hier nicht berücksichtigt, da diese nicht zahlungswirksam sind.
Das Grundschema für die Cashflow Berechnung sieht so aus:
| Position | Logik | |
|---|---|---|
|
|
Perioden-Gewinn gemäß GuV |
Gewinn oder Verlust gemäß Rechnungsstellung |
|
+ |
Abschreibungen |
Kein Abfluss von Liquidität |
|
+/- |
Veränderung Forderungen |
Forderungen ↗ = CF ↘
(kein Zufluss von Liquidität)
|
|
+/- |
Veränderung Verbindlichkeiten |
Verbindlichkeiten ↗ = CF ↗
(kein Abfluss von Liquidität) |
|
+/- |
Veränderung Rückstellungen |
Rückstellungen ↗ = CF ↗
(kein Abfluss von Liquidität) |
|
+/- |
Veränderung sonstige nicht zahlungswirksame Positionen |
Abhängig von jeweiliger Position |
|
= |
Operativer CF |
|
|
+/- |
CF aus Investitionen |
Investitionen ↗ = CF ↘
(Abfluss von Liquidität) |
|
= |
Free CF |
|
|
+/- |
CF aus Finanzierung |
Tilgung von Krediten bzw. Zinsen ↗ = CF ↘ (Abfluss von Liquidität) |
|
= |
Veränderung der Liquidität |
|
Der Zielwert sollte so bemessen sein, dass ihr zu jeder Zeit eure Verbindlichkeiten aus Finanzierungen (Darlehen, Kredite etc.) bedienen könnt und euch auch noch einen Liquiditätspuffer aufbauen könnt..
Beispiel
Beispiel zur Berechnung:
Die Amazing Controlling GmbH hat folgende Positionen in ihrer Summen- und Saldenliste:
| Kontonummer | Bezeichnung | Wert Jahresanfang (EUR) | Wert aktueller Monat (EUR) |
|---|---|---|---|
|
0440 |
Maschinen |
500.000 |
550.000 |
|
1100 |
Vorräte Fertige Erzeugnisse |
150.000 |
220.000 |
|
1400 |
Forderungen Kunden |
75.000 |
60.000 |
|
1600 |
Verbindlichkeiten Lieferanten |
84.000 |
94.000 |
|
1740 |
Verbindlichkeiten Lohn/Gehalt |
26.000 |
22.000 |
|
1770 |
Verbindlichkeiten Steuer |
15.000 |
20.000 |
|
9000 |
Gewinn/Verlust laufend |
|
170.000 |
Der Free Cashflow lässt sich daraus wie folgt berechnnen:
| Position | Logik | |
|---|---|---|
|
|
Perioden-Gewinn gemäß GuV |
170.000 |
|
– |
Veränderung Vorräte |
70.000 |
|
+ |
Veränderung Forderungen |
15.000 |
|
+ |
Veränderung Verbindlichkeiten |
1.000 |
|
= |
Operativer CF |
116.000 |
|
– |
CF aus Investitionen |
50.000 |
|
= |
Free CF |
66.000 |
Free Cashflow = 66.000 EUR (170.000 – 70.000 + 15.000 + 1.000) – 50.000
Das Ergebnis von 66.000 EUR zeigt einen positiven Free Cashflow. Damit stehen Mittel zur Rückzahlung von Finanzierungen bzw. zur Gewinnausschüttung zur Verfügung. Folgende Punkte gilt es jedoch zu beachten:
- Finanzierung ist im Free Cashflow nicht berücksichtigt: Gerade bei unregelmäßigen Kredittilgungen muss der Free Cashflow immer einen Puffer berücksichtigen.
- Der Periodengewinn ist noch nicht versteuert: Der Free Cashflow berücksichtigt noch keine etwaige Steuerschuld für die Gewinne. Hierzu könnt ihr Rückstellungen bilden.
Rechner
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Unser Tipp: Controlling-Tools, wie Adam, berechnen Liquiditätskennzahlen automatisiert auf Basis der Buchhaltungsdaten. Probiert es einfach in der kostenfreien Testphase aus.
Tipps zur Optimierung
Wie kann ich den Free Cashflow optimieren?
Die Kennzahl kann durch Steigerung eurer Profitabilität, Optimierung eures Working Capitals und zeitliche Optimierung eurer Investitionen verbessert werden.
- Zahlungseingänge beschleunigen: Zahlungsziele anpassen, Zahlungseinzug, Mahnen
- Anzahlungen & Teilzahlungen: gerade bei größeren Projekten sinnvoll
- Auszahlungen zeitlich optimieren: Zahlungsziele ausnutzen, Skonto nutzen
- Optimierung der laufenden Kosten: Fixkosten reduzieren, Preise neu verhandeln
- Investitionen zeitlich optimieren: Unkritische Investitionen verschieben, Leasing prüfen
Unser Tipp: In unserem Blogbeitrag Erst verdienen, dann ausgeben haben wir 12 Tipps für euch aufgeschrieben, wie ihr eure Liquidität kontinuierlich verbessern könnt.
